『着眼大局着手小局』No.13

～相場の観測～

【週足参照】 ＝新たな高値にトライする経過＝

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　前回「基調維持 上値をうかがう経過」（記：２０２０／９／２５）では以下のように述べた。
（前回の『着眼大局着手小局No.12』はこちら）

「上値の重い神経質な推移するなか徐々に上値を切り上げ、９月１４日には高値２３，５５９円と上伸したことから安値（Ｒ）１６，５５２円を基点とする上げ基調が維持されており、今年１月高値（Ｑ）２４，０８３円をうかがう経過となっている。」とした。
　実際には、小幅なレンジ（ボックス）で一進一退と推移するなか、下値と上値をわずかに切り上げる上げ基調を維持した。
※ボックス相場は１１月８日（今年８月１４日～１３週目、７月１５日～１７週目、６月８日～２２週目、１月２０日から４２週目）には、２４，８１１円と１８年１０月２日の高値２４，２７０円を１０９週目（両刃入れ）に更新した。

　よって、現在は新たな高値にトライする経過となっている。

【日足参照】 ＝上方向示唆 上値追いへ＝

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　日足では前回「基調維持も早期に直近の高値２３，５５９円（９／１４）を上回ることが重要」（記：２０２０／９／２５）では、以下のように述べた。

「２３，０００円を挟んで神経質で小幅な動き（上げ幅＞下げ幅）となる中、高値２３，５５９円（９／１４）と僅かに水準を切り上げた。直近では下げ幅が４７２円（９／１４～２５日現在）とやや拡大していることから、時間をかけずに直近の高値２３，５５９円を上回ることが重要となっている。同高値を上回ると上値を追う経過の継続となる。
※高値に進むと今年１月高値（Ａ）２４，０８３円の更新が焦点（２４，０００円の壁突破できるか）となる。」とした。
　実際には、高値２３，５５９円（９／１４）から下げ幅を５３０円と拡大したあと２３，６７１円（１０／１９）を経て反落。下げ幅を６９４円と拡大し、やや下値をうかがう動きを見せたあと（注意値幅１，２３５円の範囲内）切り返した。３日連騰（８１０円）で２４，１０５円（１１／５）と今年１月の高値２４，０８３円上回り翌日には２４，３２５円（１１／６：４日連騰１，５４４円）と１８年１０月高値２４，２７０円を一気に上回った。

　よって、現在は新たな高値をうかがう経過となっている。その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（１）２５，７２４円＝Ｄ＋９，１７２円（１６年６安値～１８年１月高値）
（２）２５，８７０円＝Ｄ＋９，３１８円（１６年６安値～１８年１０月高値）
（３）２６，５０８円＝Ｄ＋９，９５６円（０３年４月安値～０６年４月高値）
（４）２７，２０６円＝Ｄ＋１０，６５４円（０３年４月安値～０７年７月高値）
（５）２８，１７８円＝Ｄ＋１３，２２６円（００年４月高値～０３年４月安値）

　一方、上値トライの経過も反動安とその値幅幅に留意。安値（Ｎ）２１，５３０円以降では６９４円（Ｑ～Ｒ）の値幅があるが、この値幅を超えると１，２３５円（Ｏ～Ｐ）、１，４１５円（Ｎ～Ｏ）、１，６４８円（Ｍ～Ｎ）へ拡大につながりやすくなる。
ただ、下げ幅が１，６４８円の範囲内に収まるようであれば、安値（Ｄ）１６，５５２円を基点とした上げ基調の維持につながりやすい経過となる。

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【脳活 逆さチャート参照】 ＝新たな相場に突入も反動に留意＝

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前回「攻防戦がつづくも基調維持！」では以下のように述べた。

「攻防戦が続いている。どちらが力尽きるかとなっている。これもまた相場なり」、「レンジ相場、長引くほどに結果は急騰、急落する可能性が高くなる傾向が過去において否定できない事実があるのだが・・・。相場自身の決定を待つ❕ことになる」とした。
　実際には、しばらくもみ合いが続いたが大きな動きが発生した。一本調子の相場はなく、今後に生じる反動（値幅）に留意するのが大事！

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【フォーカス】 ※ＴＯＰＩＸ日足チャート参照

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～年初の高値更新が重要～
　前回の“基調が鮮明に”（記：９／２５）では以下のように述べた。

「上値をうかがう経過となっている。ただ、下値１，６００ｐ程度を下回ると下げ幅の拡大につながる可能性があり、リズムの維持が重要となっている。」とした。
　実際は、日経平均株価と同様に９月高値（Ｇ）１，６６１ｐから安値（Ｈ）１，５７９ｐまでの下げ幅が８２ｐ（Ｇ～Ｈ）とやや拡大も重要値幅の１３４ｐの範囲内に止まって切り返し、高値（Ｇ）１，６６１ｐを上回った。

　よって、現在は上値をうかがう経過で今年１月の高値１，７４４ｐの高値更新が重要とな
っている。
※注：通常、チャートを見る上で『波動と値幅』は同時に考えておくことが大切である。

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【備考】 ～（１）マザーズ （２）ＮＹダウ工業株３０種 （３）ナスダック～

参照チャート 備考（１）マザーズ

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前回（記：９／２５）は、「安値（Ｃ）以降の第三波動の維持には反動安値幅が７０ｐ程度に収まることが大事と考えられる。この値幅を超えるようでは、第二波動（Ｂ～Ｃ）の値幅１１２ｐ程度へ拡大する可能性があり、同水準維持が第四波動の安値として重要となる。維持すれば第五波動へつながる可能性を残すことになる。また、時間軸を（Ｂ）と（Ｃ）に置いて、それぞれ６５日と７１日の応答日が注目日となる。」とした。
　実際には、他の株価指数に先駆していたマザーズ指数は「時間がバランスする三波動構成」となった。

[時間]安値（Ａ）～高値（Ｂ）～安値（Ｃ）までの二波動７１日に対し、安値（Ｃ）～高値（Ｄ）までの一波動が７０日でバランスした。
[波動]今年３月安値（Ａ）５５７ｐ～高値（Ｂ）１，０６０ｐ～安値（Ｃ）９４８ｐを経て高値（Ｄ）１，３６５ｐと「三波動」を形成した。
[高値以降の経過]
高値（Ｄ）１，３６５ｐからの下げ幅は安値（Ｅ）１，１５５ｐまで２１０ｐと前下げ幅１１２ｐ（Ｂ～Ｃ）から拡大した。その後の戻り値幅は１１０ｐと下げ幅２１０ｐ（Ｄ～Ｅ）に対し半値強。また、前下げ幅１１２ｐ（Ｂ～Ｃ）に２ｐおよばない値幅となっている。
よって、現在は直近の安値（Ｅ）１，１５５ｐの維持が重要となっている。この水準を下回
ると、一旦下値を探る動きにつながりやすくなる。
その場合の、主な下値は以下の水準（基本計算）が挙げられる。
（１）１，０５５ｐ＝Ｆ－（Ｄ－Ｅ）・・・Ｎ（エヌ）計算
（２）１，０４５ｐ＝Ｅ－（Ｆ－Ｅ）・・・Ｖ（ヴイ）計算
（３）９４５ｐ＝Ｅ－（Ｄ－Ｅ）・・・・・Ｅ（イー）計算

　一方、安値（Ｅ）１，１５５ｐを下回らずに高値（Ｆ）１，２６５ｐを上回ると高値（Ｄ）１，３６５ｐを試す動きにつながりやすく、同高値を上回ると新たな上値に進みやすくなる。
その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（１）１，４３９ｐ＝Ｅ＋２８４ｐ（８／２８～Ｄまで）
（２）１，４５１ｐ＝Ｃ＋（Ｂ－Ａ）
（３）１，５６３ｐ＝Ｂ＋（Ｂ－Ａ）
（４）１，５７２ｐ＝Ｅ＋（Ｄ－Ｃ）

参照チャート 備考（２） ＮＹダウ平均（日足）

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＝今年２月の高値の更新が重要＝
　前回は「早期半値戻しが焦点」（記：９／２５）として以下のように述べた。

「安値（Ｔ）２６，７６３ドル（９／２３）と下値を切り下げて値幅が拡大した。ただ、下げ幅２，３３７ドルは前値幅２，５５７ドル（Ｍ～Ｐ）の範囲内となっていることから安値（Ｆ）１８，５９１ドル（３／２３）を基点とする基調の維持の範囲内にあり、早期の反発で５３２ドルおよび６９２ドル以上の値幅が生じるか、または半値戻りが重要となっている。」とした。　実際には、前回記述後の反発で高値（Ｕ）２８，８３７ドルと安値（Ｔ）２６，７６３ドルから２，０７４ドルの値戻しを経て、安値（Ⅴ）２６，５０１ドルと反落した。高値（Ｕ）２８，８３７ドルは前高値（Ｓ）２９，１００ドルを上回れず、安値（Ｖ）２６，５０１ドルと前安値（Ｔ）２６，７６３ドルを下回ったことから、短期三波動の安値を探る動きにつながりやすい経過となった。
　ただ、安値（Ｖ）２６，５０１ドルは≒２６，５００ドル＝Ｕ－（Ｓ－Ｔ）と前下げ幅２，３３７ドル（Ｓ～Ｔ）と同値幅（≒２，３３６ドル）となる水準で踏みとどまる格好となって一気に切り返した。１１月９日には一時１，６１０ドル高と急伸し、高値が２９，９３３ドルと今年２月の高値２９，５５１ドルを上回り、３０，０００ドルに迫る場面もあった。ただ、終値ではやや押し戻されたが、９月２日の高値（Ｓ） ２９，１００ドルを上回り、１１月１３日には２９，４７９ドルと上伸している。

　よって、現在は高値トライとなっているが高値（Ｓ）２９，１００ドルから安値（Ｖ）２６，５０１ドルまでの下げ幅が２，５９９ドルと拡大していることから、今年２月の高値２９，５５１ドルの更新が重要となる。

　今年２月高値（Ｓ）を更新した場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（※）２９，５４７ドル＝Ｆ＋１０，９５６ドル（安値１６年２月～高値１８年１月）
（１）３０，０７７ドル＝高値１８，３１２ドル（１５／５）＋１１，７６５ドル
（２）３０，３５６ドル＝Ｆ＋１１，７６５ドル（安値０９年３月～高値１５年５月）
（３）３０，５８６ドル＝Ｖ＋（Ｓ－Ｐ））
（４）３０，７０５ドル＝Ｋ＋（Ｋ－Ｆ）
（５）３１，０５７ドル＝Ｐ＋（Ｋ－Ｆ）
一方、反動安値幅は５３２ドル（９／８～１６）の維持が重要。この値幅を上回ると、１，２６９ドル（９／１６～２３）や１，４０８ドル（８／１９～Ｓ）など拡大へつながりやすくなる。

参照チャート 備考（３） ナスダック（日足）

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＝９月高値更新が重要＝
　前回は「下値模索の経過だが反動高値幅が焦点に」（記：９／２５）として、以下のように述べた。

「高値（Ｑ）から小さな下げの３波動で、重要な値幅１，２９０ｐ（Ｆ～Ｉ）を一気に超え１，４２４ｐ（Ｑ～Ｔ）と拡大した。また、安値（Ｆ）６，８６０ｐ以降最大の値幅が生じたことから、高値（Ｑ）１２，０５６ｐに対する安値を探る経過となっている。ただ、下値模索の経過も生じる反動高値幅が注目となる。値幅としては、①３４３ｐ、②４０４ｐ、③４５２ｐ、④５２８ｐ、⑤６７８ｐなどが挙げられる。また、戻り高値（Ｓ）１１，１９０ｐの回復や半値戻し（Ｔを安値とした場合：１１，３４４ｐ）が戻りをうかがう動きにつながりやすくなるポイントとなる。」とした。
　実際には、９月２３日の１０，６３２ｐを安値（Ｔ）に切り返し、戻り高値（Ｕ）１１，８７６ｐ（上げ幅：１，２４４ｐ）と半値戻しを達成したあと反落。安値（Ｖ）１０，９１１ｐを経て１１月６日には１１，８９５ｐと高値（Ｕ）を上回った。
　ただ、高値（Ｑ）１２，０５６ｐを上回ることができず、高値（Ｑ）１２，０５６ｐ以降の調整相場が進行するなか、短期の下値切り上げ（Ｔ＜Ｖ）が生じている。

　よって、現在は高値（Ｑ）１２，０５６ｐを早期に上回ることが重要なポイントとなっている。同高値を更新すると新たな高値にトライする経過となる。
その場合、主な上値としては以下の水準が挙げられる。
（１）１２，１５５ｐ＝Ｖ＋（Ｕ－Ｔ）
（２）１２，４６４ｐ＝Ｇ＋（Ｇ－Ｆ）×５
（３）１２，６５２ｐ＝Ｐ＋（Ｏ－Ｆ）
（４）１２，７７４ｐ＝Ａ＋（Ａ－Ｆ）
（５）１３，１８０ｐ＝Ｏ＋（Ｏ－Ｆ）
（６）１３，４８０ｐ＝Ｑ＋（Ｑ－Ｔ）

　一方、反動安値幅９６５ｐの維持が重要。上回ると１，２４４ｐ、１，４２４ｐ、１，７５７ｐなどの値幅へ拡大しやすくなる。また、安値（Ｖ）１０，９１１ｐ、（Ｔ）１０，６３２ｐは波動上重要ポイントとなっている。

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新型コロナウィルスの感染症拡散事態が一日も早く終息し、平穏な日常生活を取り戻せるよう心から願っております。第三波が襲来？が濃厚で要警戒といわれています。注意しましょう！
ｵﾀｶﾞｲﾆ(*^-^)／＼(^-^*)ｶﾞﾝﾊﾞﾛｰ!
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執筆：長森伸行

≪執筆者略歴≫
元山一證券投資情報部次長・国内で「一目均衡表」チヤート分析の第一人者。元日本テクニカルアナリスト協会セミナー講師で「一目均衡表」を担当。証券業会に50年間携わった重鎮、自立して儲けられる投資家のインストラクター的な存在。