着眼大局着手小局（No．３５）

～相場の観測～
【日経平均株価（週足）】＝切り返しのタイミングを探る＝

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　前回は「上値トライへ」（記：８／１９）として、以下のように述べた。
（前回の『着眼大局着手小局No.３４』はこちら）

「下降トレンドをブレイクし、８月第二週には３月高値（Ｋ）２８，２５２円を上回った。また、安値（Ｌ）２５，７４８円は前安値（Ｊ）２４，７１７円から切り上げる格好（波動の転換）となった。また、安値を結ぶ（Ｊ・Ｎ＝下値支持線：下限）上昇トレンドが生じたことから上値トライへ進展した。」とした。
　実際には、波動の転換も上昇トレンド上限に接近し、その影響を受ける格好で、９月７日には２７，４３０円と反落した。ただ、直近の下げ幅１，７９２円は前下げ幅２，５００円程度の範囲内となっている。
　よって、現在は高値（Ｏ）からの下向きも、切り返しのタイミングを探る経過となっている。

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【日経平均株価２０２２（日足）】＝短期、方向を探る経過＝

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　前回は「１月高値にトライ」（記：８／１９）として、以下のように述べた。
「６月安値（Ｈ）２５，７７１円以降の小さな三角保合い形成後に上放れた。また、上値抵抗線（２１／９と・Ｇを結ぶ）に絡んだ小動きを挟んで大幅高となり、一気に３月高値（Ｅ）２８，２５２円を上回り、２９，２２２円（８／１７）と急伸。安値（Ｈ）から３，４５１円、（Ｆ）２５，７４８円からの上げ幅が３，４７４円と拡大している。また、前上げ幅３，５３５円（Ｄ～Ｅ）の水準２９，２８３円、１月高値（Ａ）２９，３３２円および昨年１１月高値２９，８０８円にトライする経過となっている。ただ、上値トライの経過も直近高値までの上げ幅が３，５００円程度となっていることや、トレンド上限水準（参照：週足に記載：２９，８００円～３０，０００円）に接近では一旦、騰勢も一服しやすい状況となる。また、安値（Ｈ）２５，７７１円からの基調の維持には、反動安値幅が１，１１４円（Ｉ～Ｊ）ないし１，２７８円（Ｈ～Ｉ）程度に収まることが重要となる。これらの値幅を上回ると２，２８０円（２１／１０／１６～１１／１６）、２，５０４円（Ｅ～Ｆ）程度へ拡大につながりやすい経過となる。」とした。
　実際には、６月安値（Ｈ）２５，７７１円以降の上げは、８月高値（Ｋ）２９，２２２円を経て反落し、安値からの上げ幅３，４７４円（Ｆ～Ｋ）が前値幅３，５３５円（Ｄ～Ｅ）接近の影響も受ける格好となった。ほか、１月の年初来高値（Ａ）２９，３３２円接近もある。ただ、直近安値（Ｌ）２７，４３０円までの下げ幅１，７９２円（Ｋ～Ｌ）は前値幅１，８０５円（４／２１～Ｆ）の範囲内に収まっているが、直近の上げに対する半値押し（５１％）から値を戻すも、高値（Ｍ）２８，６１４円までの上げ幅が１，１８４円と前値幅１，２７８円（Ｈ～Ｉ）の影響を受ける格好で反落している。９月１６日終値２７，５６７円は、直近安値（Ｌ）２７，４３０円に接近している。
　よって、現在は直近安値（Ｌ）を維持し、高値（Ｍ）を上回ると高値（Ｋ）２９，２２２円をうかがう動きとなる。さらに同高値を上回ると、上値トライが継続する経過となる。

　その場合の主な上値は、以下の水準が挙げられる。
（１）２９，２８３円＝Ｆ＋（Ｅ－Ｄ）
（２）２９，４０４円＝Ｆ＋３，６５６円（２１／８／２０～Ａ）
（３）２９，８６８円＝Ｄ＋５，１５１（１８／１０月～１２月までの下げ幅）
（４）３０，３６３円＝Ｆ＋（Ａ－Ｄ）
（５）３０，７５６円＝Ｅ＋（Ｅ－Ｆ）
（６）３１，７８７円＝Ｅ＋（Ｅ－Ｄ）

　一方、高値（Ｍ）２８，６１４円を上回ることができず、安値（Ｌ）２７，４３０円を下回ると高値（Ｍ）以降の下値を探る動きの継続となる。下げ幅も２，２８０円（２１／１０／６～１１／１６までの上げ幅）、２，５０４円（Ｅ～Ｆ）程度へ拡大につながりやすくなる。

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【ＴＯＰＩＸ２０２２（日足）】＝短期、方向を探る経過＝

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　前回は「３月高値更新で上昇示唆へ」（記：８／１９）として、以下のように述べた。
「６月安値（Ｈ）１，８１８ｐ以降は、短期安値切上げ（Ｈ１，８１８ｐ＜Ｊ１，８４５ｐ）を経て上伸。８月１には１，９６０ｐと６月高値（Ｇ）１，９６９ｐ目前に迫ったあと７日間の揉み合いを経て急伸し、３月高値（Ｅ）１，９９１ｐを上回り２，００６ｐ（８／１７）の高値に進んだ。また、安値（Ｈ）１，８１８ｐからの上げ幅も１８８ｐと前上げ幅１４０ｐ（Ｆ～Ｇ）から拡大し、年初の１月５日の高値（Ａ）２，０３９ｐ、および昨年１１月４日高値２，０５５ｐにトライする経過となっている。ただ、安値（Ｈ）からの基調を維持するには、反動安値幅が６２ｐないし８９ｐ程度に収まることが重要となる。これらを超えると、１１３、１２０ｐ、１４０ｐ、１５１ｐなど、値幅の拡大につながりやすくなる。」とした。
　実際には、６月安値（Ｈ）１，８１８ｐ以降の上げは、高値（Ｋ）２，００６ｐ、上げ幅１８８ｐを経て反落した。ただ、直近の安値（Ｌ）１，９１５ｐまでの下げ幅は９１≒８９ｐ（Ｈ～Ｉ）を経て１，９８６ｐ、上げ幅６５ｐ≒６２ｐ（Ｉ～Ｊ）のあと１，９３８ｐと推移している。
　よって、現在は安値（Ｌ）１，９１５ｐを下回らずに、高値（Ｍ）１，９８６ｐを上回ると、高値（Ｋ）２，００６ｐにトライする動きにつながりやすくなる。さらに同高値を上回ると安値（Ｈ）１，８１８ｐ以降の基調の継続となる。ほか、年初の１月５日の高値（Ａ）２，０３９ｐ、および昨年１１月４日高値２，０５５ｐにトライする経過の継続となる。

　その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）２，０１５ｐ＝Ｈ＋（Ａ－Ｂ）
（２）２，０２２ｐ＝Ｈ＋（Ｃ－Ｄ）
（３）２，０３１ｐ＝Ｈ＋２１３ｐ（２１／１１／４～Ｂ）
（４）２，０５１ｐ＝Ｈ＋（Ｅ－Ｄ）
（５）２，０９７ｐ＝Ｋ＋（Ｋ－Ｌ）

　一方、高値（Ｋ）２，００６ｐを上回ることができずに、直近の安値（Ｌ）１，９１５ｐを下回ると高値（Ｋ）に対する下値を探る動きとなり、下げ幅の拡大につながりやすくなる。値幅は、１１３、１２０ｐ、１４０ｐ、１５１ｐなどが挙げられる。

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【マザーズ指数２０２２（日足）】＝８月高値更新で基調継続へ＝

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　前回は「上値を試す経過」（記：８／１９）として、以下のように述べた。
「６月安値（Ｈ）６１５ｐ以降は徐々に値を戻し６９４ｐ（上げ幅７９ｐ）をクリアし、次第高から高値（Ｇ）６９９ｐを上回り、上げ足を速め７３６ｐ（８／４）と上伸した。上げ幅は１２１ｐと前騰落値幅１２４ｐ（Ｂ～Ｃ）に迫っており、上値（戻り）を試す経過となっている。また、安値（Ｈ）からの基調の維持には、反動安値幅が３１ｐ（Ｉ～Ｊ）ないし、６２ｐ（Ｈ～Ｉ）程度に収まることが重要。これらを超えると一旦、下値を探る動きにつながりやすくなる。この値幅を超えると、７９ｐ（Ｆ～Ｇ）、８４ｐ（Ｇ～Ｈ）、１０９、１１１ｐなどへ拡大につながりやすい。」とした。
　実際には、６月安値（Ｈ）６１５ｐ以降の上げは、高値（Ｋ）７６１ｐ、上げ幅１４６ｐ（Ｈ～Ｋ）を経て反落した。ただ、直近安値（Ｌ）７１７ｐ、下げ幅４４ｐは前値幅６２ｐ（Ｈ～Ｉ）の範囲内にとどまって３６ｐ（Ｌ～Ｍ）の反発を見せている。
　よって、現在は高値（Ｋ）７６１ｐを上回ると、安値（Ｈ）６１５ｐ以降の基調維持から上値トライ継続となる。

　その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）７７１ｐ＝Ｈ＋（Ａ－Ｂ）
（２）７８２ｐ＝Ｈ＋１６７ｐ（２１／１１／１６～１２／６）
（３）７９０ｐ＝Ｈ＋（Ｅ－Ｄ）
（４）８０５ｐ＝Ｈ＋（Ｅ－Ｂ）

　一方、高値（Ｋ）７６１ｐを上回ることができずに、直近安値（Ｌ）７１７ｐを下回ると、下値を探る経過の継続となり、下げ幅の拡大につながりやすくなる。値幅は６２ｐ（Ｈ～Ｉ）、７９ｐ（Ｆ～Ｇ）、８４ｐ（Ｇ～Ｈ）、１０９、１１１ｐなどが挙げられる。

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【ＮＹダウ工業株３０種２０２２（日足）】＝下方示唆も反動高値幅に留意＝

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　前回は「上値トライも基調の維持に留意」（記：８／１９）として、以下のように述べた。
「６月２４日高値（Ｉ）３１，５００ドル（上げ幅１，６１２ドル）以降は、安値（Ｊ）３０，６３０ドル（下げ幅８７０ドル）を経て切り返し、高値（Ｉ）を上回り、短期の下値切上げ（Ｈ＜Ｊ）形成を経て上伸した。上げ幅大きく、小休止を挟んで上げが加速し、前高値（Ｇ）３３，２４８ドルを上回った。また、安値（Ｈ）２９，８８８ドルから直近値３３，７６１ドル（８／１２）までの上げ幅３，８７３ドルは、年初の高値以降、最大値幅となり上値トライの経過となっている。ただ、安値（Ｈ）からの上昇率１２．９％で、年初の高値から６月安値までの下げ（６，９１１ドル）に対する戻り率５６．０％と半値戻しとなっている状況からスピード調整接近も。また、安値（Ｈ）２９，８８８ドル以降の基調を維持するには、反動安値幅が８７０ドルないし１，６１２ドル程度に収まることが大事。これらを上回ると１，９９５ドル、２，４１０ドル、２，７７７ドルなど拡大につながりやすくなる。」とした。
　実際には、６月の安値（Ｌ）２９，８８８ドル以降の上げは、高値（Ｋ）３４，１５２ドル、上げ幅４，２６４ドルと値幅４，１６７ドルが意識された格好で引き戻された。直近安値（Ｎ）３０，８２２ドルまでの下げ幅が３，３３０ドル（Ｋ～Ｎ）と拡大し、前値幅３，１３６ドル（Ｃ～Ｄ）を上回った。
　よって、現在は下方向が示唆されていることから、前値幅３，３６０ドル（Ｇ～Ｈ）程度に踏みとどまることができるか否かが焦点となる。下回ると下げ幅の拡大につながりやすく、前安値（Ｈ）２９，８８８ドルをうかがう、下値テストの経過となる。
　
　その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。
（１）３０，７９２ドル＝Ｋ－（Ｇ－Ｈ）
（２）３０，１１１ドル＝Ｋ－（Ｅ－Ｆ）
（３）２９，９８５ドル＝Ｋ－（Ａ－Ｄ）
（４）２９，９０９ドル＝Ｌ－（Ｍ－Ｌ）
（５）２９，８８８ドル＝６月安値（Ｈ）

　一方、下向きも反動高に留意。値幅としては、①８７０ドル、②１，２３６ドル、③１，６１２ドル、④１，９９５ドル、⑥２，４１０ドルなどが挙げられる。また、②１，２３６ドルないし③１，６１２ドルを上回ると、一旦、戻りを試す動きにつながりやすくなる。

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【ナスダック２０２２（日足）】＝下方示唆も反動高値幅に留意＝

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　前回は「上値トライも反動安値幅に留意」（記：８／１９）として、以下のように述べた。
「７月８日高値１１，６３５ｐからの反落は、安値１１，２４７ｐ（７／１３）、下げ幅４０６ｐと前下げ幅５７９ｐ（Ｇ～Ｈ）の範囲内にとどまって切り返した。直近（Ｉ）は１３，１２８ｐと上伸し、安値（Ｆ）１０，６４６ｐからの上げ幅も２，４８２ｐと前上げ幅２，０３８ｐ（Ｂ～Ｃ）を上回り、昨年１１月高値１６，０５７ｐ以降最大の上げ幅が生じ、上値トライの経過となっている。ただ、昨年１１月高値から６月安値までの下げ５，４１１ｐに対する戻り率４４．３％、安値（Ｆ）からの上昇率２２．５％の状況からスピード調整も。また、安値（Ｆ）１０，６４６ｐ以降の基調を維持するには、反動安値幅が５７９ｐ（Ｇ～Ｈ）ないし９６１ｐ（Ｆ～Ｇ）程度に収まることが大事。これらを上回ると１，０５２ｐ（Ｄ～Ｅ）、１，６７０ｐ（Ｅ～Ｆ）、１，８０２ｐなど拡大につながりやすくなる。」とした。
　実際には、６月の安値（Ｆ）１０，６４６ｐ以降の上げは、高値（Ｉ）１３，１２８ｐ、上げ幅２，４８２ｐと値幅２，７０５ｐ（２１／１１／１９～２２／１／２７までの下げ幅）を目前に反落した。また、直近安値（Ｌ）１１，４４８ｐまでの下げ幅１，６８０ｐは、前値幅１，６７０ｐ（Ｅ～Ｆ）をやや上回る値幅となっている。
　よって、現在は下方向が示唆されていることから、値幅１，９０９ｐ（Ａ～Ｂ）ないし２，０３８ｐ（Ｂ～Ｃ）程度に踏みとどまることができるか否かが焦点となる。下回るとさらなる下げ幅の拡大につながりやすく、前安値（Ｆ）１０，６４６ｐをうかがう、下値テストの経過となる。

　その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。
（１）１１，２１９ｐ＝Ｉ－（Ａ－Ｂ）
（２）１１，０９０ｐ＝Ｉ－（Ｃ－Ｂ）
（３）１０，８２２ｐ＝Ｊ－（Ｋ－Ｊ）
（４）１０，６４６ｐ＝６月安値（Ｆ）

　一方、下向きも反動高に留意。値幅としては、①７２２ｐ、②９６１ｐ、③１，０５２ｐ、④１，６７０ｐ、⑤１，８０２ｐなどが挙げられる。また、②９６１ｐを上回ると、一旦、戻りを試す動きにつながりやすくなる。


執筆：長森伸行

≪執筆者略歴≫
元山一證券投資情報部次長・国内で「一目均衡表」チャート分析の第一人者。元日本テクニカルアナリスト協会セミナー講師で「一目均衡表」を担当。証券業界に50年間携わった重鎮、自立して儲けられる投資家のインストラクター的な存在。