着眼大局着手小局（No．36）

～相場の観測～
【日経平均株価（週足）】チャート参照＝強弱対立、方向観の決定待ち＝

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　前回は「切り返しのタイミングを探る」（記：９／１６）として、以下のように述べた。
（前回の『着眼大局着手小局No.３５』はこちら）

「波動の転換も上昇トレンド上限に接近し、その影響を受ける格好で、９月７日には２７，４３０円と反落した。ただ、直近の下げ幅１，７９２円は前下げ幅２，５００円程度の範囲内となっており、高値（Ｏ）からの下向きも、切り返しのタイミングを探る経過となっている。」とした。
　実際には、安値（Ｐ）２５，９７３円と６月安値（Ｎ）２５，７７１円まであと２０２円と接近し、下げ幅も３，２４９円と拡大した。ただ、前騰落値幅３，５３５円（Ｊ～Ｋ）の範囲内に留まっている。また、強弱が対立する下値攻防戦は、下値支持線（安値Ｊと安値Ｎを結ぶ）に踏みとどまる格好で下げ渋り下値の壁が（安値Ｎ２５，７７１円、Ｌ２５，７４８円）できつつある経過となっている。
　よって、現在は強弱対立で方向観決定待ちの経過となっている。

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【日経平均株価２０２２（日足）】＝短期三角保合い形成で動意接近へ＝

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　前回は「短期、方向を探る経過」（記：９／１６）として、以下のように述べた。
「６月安値（Ｈ）２５，７７１円以降の上げは、８月高値（Ｋ）２９，２２２円を経て反落し、安値からの上げ幅３，４７４円（Ｆ～Ｋ）が前値幅３，５３５円（Ｄ～Ｅ）接近の影響も受ける格好となった。ほか、１月の年初来高値（Ａ）２９，３３２円接近もある。ただ、直近安値（Ｌ）２７，４３０円までの下げ幅１，７９２円（Ｋ～Ｌ）は前値幅１，８０５円（４／２１～Ｆ）の範囲内に収まっているが、直近の上げに対する半値押し（５１％）から値を戻すも、高値（Ｍ）２８，６１４円までの上げ幅が１，１８４円と前値幅１，２７８円（Ｈ～Ｉ）の影響を受ける格好で反落している。９月１６日終値２７，５６７円は、直近安値（Ｌ）２７，４３０円に接近しているが、直近安値（Ｌ）を維持し、高値（Ｍ）を上回ると高値（Ｋ）２９，２２２円をうかがう動きとなる。一方、高値（Ｍ）２８，６１４円を上回ることができず、安値（Ｌ）２７，４３０円を下回ると高値（Ｍ）以降の下値を探る動きの継続となる。下げ幅も２，２８０円（２１／１０／６～１１／１６までの上げ幅）、２，５０４円（Ｅ～Ｆ）程度へ拡大につながりやすくなる。」とした。
実際には、９月１３日（Ｍ）２８，６１４円を戻り高値に反落し、安値（Ｌ）２７，４３０円を下回って安値（Ｎ）２５，９３７円は、高値（Ｋ）２９，２２２円からの下げ幅が３，２８５円と拡大したあと反発した。高値（Ｏ）２７，３１１円、上げ幅１，３７４円と前騰落値幅１，２７８円（Ｈ～Ｉ）から拡大（直近の下げＭ～Ｎに対する戻り率５１．３％）した。その後、値幅１，０７４円（Ｏ～Ｐ）の反落を挟み、直近２７，２５７円（１０／１９）の高値まで上げ幅１，０２０円と激しく変動している。
　よって、現在は安値（Ｎ）２５，９３７円が前安値（Ｈ）２５，７７１円の上位に位置している状況下で、高値（Ｏ）２７，３１１円を上回ると直近の下値（Ｎ＜Ｐ）が切上がり、同時に三角保合い形成となることから戻りを試す経過となる。

　その場合の主な上値は、以下の水準が挙げられる。
（１）２７，７２９円＝Ｎ＋（Ｋ－Ｌ）
（２）２８，４４１円＝Ｎ＋（Ｅ－Ｆ）
（３）２８，９１６円＝Ｎ＋（Ｃ－Ｄ）
（４）２９，０９９円＝Ｎ＋（Ａ－Ｂ）
（５）２９，４１１円＝Ｎ＋（Ｋ－Ｈ）
（６）３０，５５２円＝Ｆ＋（Ａ－Ｄ）

　一方、直近安値（Ｐ）２６，２３７円を下回ると安値（Ｎ）２５，９３７円を試す動きにつながりやすく、同時に下値の壁（２５，９３５円～２５，７４８円）を試す経過ともなる。さらに、安値（Ｆ）２５，７４８円を下回ると、３月安値（Ｄ）２４，７１７円をうかがう経過となる。また、反動安値幅は、①１，０７４円、②１，１８４円③１，３７４円などが挙げられる。

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【ＴＯＰＩＸ２０２２（日足）】＝強弱対立は三角保合い進展へ＝

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　前回は「短期、方向を探る経過」（記：９／１６）として、以下のように述べた。
「６月安値（Ｈ）１，８１８ｐ以降の上げは、高値（Ｋ）２，００６ｐ、上げ幅１８８ｐを経て反落した。ただ、直近の安値（Ｌ）１，９１５ｐまでの下げ幅は９１≒８９ｐ（Ｈ～Ｉ）を経て１，９８６ｐ、上げ幅６５ｐ≒６２ｐ（Ｉ～Ｊ）のあと１，９３８ｐ（９／１６）と推移している。よって、現在は安値（Ｌ）１，９１５ｐを下回らずに、高値（Ｍ）１，９８６ｐを上回ると、高値（Ｋ）２，００６ｐにトライする動きにつながりやすくなる。一方、高値（Ｋ）２，００６ｐを上回ることができずに、直近の安値（Ｌ）１，９１５ｐを下回ると高値（Ｋ）に対する下値を探る動きとなり、下げ幅の拡大につながりやすくなる。値幅は、１１３、１２０ｐ、１４０ｐ、１５１ｐなどが挙げられる。」とした。
　実際には、９月１３日（Ｍ）１，９８６ｐを戻り高値に反落し、安値（Ｌ）１，９１５ｐを下回った。高値（Ｍ）から安値（Ｎ）までの下げ幅は１５１ｐ（＝Ｇ～Ｈ）。高値（Ｋ）２，００６ｐから安値（Ｎ）１，８３５ｐまでの下げ幅は１７１ｐと拡大も、前騰落値幅１７３ｐ（Ｅ～Ｈ）の範囲に収まった。また、高値（Ｏ）１，９２２ｐ円、上げ幅８７円（直近の下げＫ～Ｎに対する戻り率５０．９％）と拡大したあと、下げ幅６８ｐ（Ｏ～Ｐ）を経て４３ｐ高と激しく動いている。
よって、現在は安値（Ｎ）１，８３５ｐが前安値（Ｈ）１，８１８ｐの上位に位置している状況下で、高値（Ｏ）１，９２２ｐを上回ると直近の下値（Ｎ＜Ｐ）が切上がり、同時に三角保合い形成となることから戻りを試す経過となる。

　その場合の上値は、以下の水準が挙げられる。
（１）１，９２６ｐ＝Ｎ＋（Ｋ－Ｌ）
（２）１，９７５ｐ＝Ｎ＋（Ｇ－Ｆ）
（３）１，９８６ｐ＝Ｎ＋（Ｇ－Ｈ）
（４）１，９９７ｐ＝Ｎ＋（Ｅ－Ｆ）
（５）２，００８ｐ＝Ｎ＋（Ｅ－Ｈ）

　一方、安値（Ｐ）１，８５４ｐを下回ると安値（Ｎ）１，８３５ｐを試し、下回ると前値安（Ｈ）１，８１８ｐをうかがう動きにつながりやすくなる。また、反動安値幅は、①６８ｐ、②８７ｐ、９１ｐなどが挙げられる。

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【マザーズ指数２０２２（日足）】＝下値切上げで高値トライへ＝

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　前回は「８月高値更新で基調継続へ」（記：９／１６）として、以下のように述べた。
「６月安値（Ｈ）６１５ｐ以降の上げは、高値（Ｋ）７６１ｐ、上げ幅１４６ｐ（Ｈ～Ｋ）を経て反落した。ただ、直近安値（Ｌ）７１７ｐ、下げ幅４４ｐは前値幅６２ｐ（Ｈ～Ｉ）の範囲内にとどまって３６ｐ（Ｌ～Ｍ）の反発を見せている。現在は高値（Ｋ）７６１ｐを上回ると、安値（Ｈ）６１５ｐ以降の基調維持から上値トライ継続となる。一方、高値（Ｋ）７６１ｐを上回ることができずに、直近安値（Ｌ）７１７ｐを下回ると、下値を探る経過の継続となり、下げ幅の拡大につながりやすくなる。値幅は６２ｐ（Ｈ～Ｉ）、７９ｐ（Ｆ～Ｇ）、８４ｐ（Ｇ～Ｈ）などが挙げられる。」とした。
　実際には、９月１２日（Ｍ）７５３ｐを戻り高値に反落し、安値（Ｌ）７１７ｐを下回る安値（Ｎ）６８８ｐと反落した。また、高値（Ｋ）からの下げ幅が７３ｐと前下げ幅８４ｐ（Ｇ～Ｈ）の範囲にとどまったほか、前上げ幅１４６ｐ（Ｈ～Ｋ）の半値押し水準の６８８ｐから値戻しとなった。その後の高値（Ｏ）７３５ｐ（上げ幅４７ｐとやや拡大）を経て安値（Ｐ）６８８ｐと推移している。
　よって、現在は高値（Ｏ）７３５ｐを上回ると、安値（Ｐ）６９９ｐは前安値（Ｎ）６８８ｐから切り上がり、直近の高値（Ｋ）７６１ｐにトライする動きにつながりやすくなる。

その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）７４６ｐ＝Ｐ＋（Ｏ－Ｎ）
（２）７５０ｐ＝Ｎ＋（Ｉ－Ｈ）
（３）７６７ｐ＝Ｎ＋（Ｇ－Ｆ）
（４）７７２ｐ＝Ｎ＋（Ｇ－Ｈ）
（５）７８２ｐ＝Ｈ＋１６７ｐ（２１／１１／１６～１２／６）
（６）７９０ｐ＝Ｈ＋（Ｅ－Ｄ）
（７）８０５ｐ＝Ｈ＋（Ｅ－Ｂ）

　一方、直近の安値（Ｎ）６８８ｐを下回ると高値（Ｋ）７６１ｐからの下げが継続で、下値を探る経過となる。その場合の下値は、以下の水準が挙げられる。
（１）６８２ｐ＝Ｋ－（Ｇ－Ｆ）
（２）６７７ｐ＝Ｋ－（Ｇ－Ｈ）
（３）６５２ｐ＝Ｋ－（Ｃ－Ｄ）
（４）６３７ｐ＝Ｋ―（Ｃ－Ｂ）

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【ＮＹダウ工業株３０種２０２２（日足）】＝下値切上げ、戻りを試す＝

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　前回は「下方示唆も反動高値幅に留意」（記：９／１６）として、以下のように述べた。
「６月の安値（Ｈ）２９，８８８ドル以降の上げは、高値（Ｋ）３４，１５２ドル、上げ幅４，２６４ドルと値幅４，１６７ドルが意識された格好で引き戻された。直近安値３０，８２２ドル（９／１６）までの下げ幅が３，３３０ドル（Ｋ～）と拡大し、前値幅３，１３６ドル（Ｃ～Ｄ）を上回った。現在は下方向が示唆されていることから、前値幅３，３６０ドル（Ｇ～Ｈ）程度に踏みとどまることができるか否かが焦点となる。下回ると下げ幅の拡大につながりやすく、前安値（Ｈ）２９，８８８ドルをうかがう、下値テストの経過となる。一方、下向きも反動高に留意。値幅としては、①８７０ドル、②１，２３６ドル、③１，６１２ドル、④１，９９５ドル、⑥２，４１０ドルなどが挙げられる。また、②１，２３６ドルないし③１，６１２ドルを上回ると、一旦、戻りを試す動きにつながりやすくなる。」とした。
　実際には、９月の高値（Ｍ）３２，２８１ドルから反落は、直近の安値（Ｌ）３１，１４５ドルを下回り下げが加速し、安値（Ｎ）２８，７２５ドルと６月安値（Ｈ）２９，８８８ドルを下回り、高値（Ｋ）３４，１５２ドルからの下げ幅も５，４２７ドルと拡大した。ただ、前騰落値幅５，４０６（Ｅ～Ｈ）の影響を受ける格好で急反発し、上げ幅１，５９１ドルと前値幅１，６１２ドル（Ｈ～Ｉ）の影響を受ける格好で急反落した。その後は、一時２８，６６０ドル（１０／１３）と直近の安値（Ｎ）２８，７２５ドルを下回る場面を経て急反発を挟み直近高値３１，０８２ドル（１０／２１）と上伸した。安値（Ｎ）２８，７２５ドルからの上げ幅は２，３５７ドルと拡大する大波乱の展開となった。
　よって、現在は高値（Ｏ）３０，３１６ﾄﾞﾙを上回り、安値切上げ（Ｐ：２９，２０２ドル＞Ｎ：２８，７２５ドル）となったことから戻りを試す経過となっている。

　その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（１）３１，１３５ドル＝Ｎ＋２，４１０ドル（２１／１１／８～１２／１までの下げ幅）
（２）３１，３６４ドル＝Ｎ＋（Ａ－Ｂ）
（３）３１，７３２ドル＝Ｎ＋（Ｋ－Ｌ）
（４）３１，９０７ドル＝Ｏ＋（Ｏ－Ｎ）
（５）３２，０８５ドル＝Ｎ＋（Ｇ－Ｈ）
（６）３２，２４７ドル＝Ｎ＋（Ｋ－Ｊ）

　一方、直近安値（Ｎ）２８，７２５ドル以降の基調には反動安値幅が１，１１４ドルないし１，５９１ドル程度に収まることが重要となる。これらを上回ると一旦下値を探る動きが生じやすく下げ幅の拡大につながる。値幅は①１，５９１ドル、②１，６１２ドル、③１，９９５ドル、④２，４１０ドル（２１／１１～１２月）などが挙げられる。

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【ナスダック２０２２（日足）】＝上げ幅の拡大が重要＝

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　前回は「下方示唆も反動高値幅に留意」（記：９／１６）として、以下のように述べた。
「６月の安値（Ｆ）１０，６４６ｐ以降の上げは、高値（Ｉ）１３，１２８ｐ、上げ幅２，４８２ｐと値幅２，７０５ｐ（２１／１１／１９～２２／１／２７までの下げ幅）を目前に反落した。また、直近安値１１，４４８ｐ（９／１６）までの下げ幅１，６８０ｐは、前値幅１，６７０ｐ（Ｅ～Ｆ）をやや上回る値幅となっている。現在は前安値（Ｊ）１，５４４ｐを下回り下方向が示唆されていることから、値幅１，９０９ｐ（Ａ～Ｂ）ないし２，０３８ｐ（Ｂ～Ｃ）程度に踏みとどまることができるか否かが焦点となる。下回るとさらなる下げ幅の拡大につながりやすく、前安値（Ｆ）１０，６４６ｐをうかがう、下値テストの経過となる。一方、下向きも反動高に留意。値幅としては、①７２２ｐ、②９６１ｐ、③１，０５２ｐ、④１，６７０ｐ、⑤１，８０２ｐなどが挙げられる。また、②９６１ｐを上回ると、一旦、戻りを試す動きにつながりやすくなる。」とした。
　実際には、９月の戻り高値（Ｋ）１２，２６６ｐからの反落は、安値（Ｌ）１０，５７５ｐから高値（Ｍ）１１，１７６ｐまでの上げ幅６０１ｐと前戻り値幅７２２ｐ（Ｊ～Ｋ）の範囲内に収まって、安値（Ｎ）１０，３２１ｐと下落した。また、高値（Ｉ）１３，１２８ｐからの下げ幅は２，８０７ｐと拡大したあと直近値１０，８５９ｐ（１０／２１）、上げ幅５３８ｐと前上げ幅６０１ｐの範囲内となっている。
　よって、現在は下落基調が進行しており、安値（Ｎ）１０，３２１ｐからの上げ幅が９６１ｐ（Ｆ～Ｇ）を上回ることが焦点となっている。同値幅を超えると上げ幅の拡大へつながりやすくなる。

その場合の上値は、以下の水準が挙げられる。
（１）１０，９２２ｐ＝Ｎ＋（Ｍ－Ｌ）
（２）１１，０４３ｐ＝Ｎ＋（Ｊ－Ｋ）
（３）１１，２８２ｐ＝Ｎ＋（Ｇ－Ｆ）
（４）１１，３７３ｐ＝Ｎ＋（Ｅ－Ｄ）
（５）１１，４５９ｐ＝Ｎ＋１，１３８ｐ（１／７～Ａ）

　一方、生じる反動安に留意。値幅は、６０１ｐ。また、直近の安値（Ｎ）１０，３２１ｐを下回ると、下落基調の継続で下値を探る経過となる。
　その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。
（１）１０，１７１ｐ＝Ｉ－２，９５７ｐ（２０／２／１９～３／２３までの下げ幅）
（２）１０，１０２ｐ＝Ｉ－３，０２６ｐ（２１／５／１２～１１／１９までの上げ幅）　　
（３）１０，００５ｐ＝１３，０３１ｐ（２１／５／１２）－３，０２６（２１／５／１２～１１／１９までの上げ幅）
（４）９，８３７ｐ＝Ｉ－３，２９１（２１／１２／２７から３／１４までの下げ幅）



執筆：長森伸行

≪執筆者略歴≫
元山一證券投資情報部次長・国内で「一目均衡表」チャート分析の第一人者。元日本テクニカルアナリスト協会セミナー講師で「一目均衡表」を担当。証券業界に50年間携わった重鎮、自立して儲けられる投資家のインストラクター的な存在。